Méthodologie d’évaluation économique des traités proportionnels en réassurance vie - Application au swap de mortalité
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Type de document Mémoires
sociétéPartner Ré
Auteur(s) HAAS S.
Numéro
Date de référence 06/26/2006


Résumé

Les grands projets actuels, le reporting Embedded Value, les normes IFRS, Solvabilité 2, ont mis l’accent sur les questions relatives à l’évaluation et la valorisation des activités du secteur assurantiel. Partner Re, dont les activités en réassurance vie se sont fortement développées, souhaite mettre en place un calcul de la valeur économique de ses traités de réassurance vie, et en particulier pour les traités proportionnels aux engagements longs, en utilisant MoSes. Pour cela, les concepts relatifs aux questions d’évaluation sont d’abord examinés afin de définir le cadre de l’étude et respecter une certaine cohérence avec les pratiques de marché. Ensuite, les différents flux financiers liés aux opérations de réassurance sont analysés afin d’en déduire une méthodologie standard de type Best Estimate. Cette démarche est ensuite appliquée au swap de mortalité qui propose le transfert du risque de longévité au réassureur. Enfin l’approche Best Estimate ne fournissant à la lecture qu’une unique valeur, nous envisageons une seconde approche qui propose de tenir compte de l’incertitude autour des tables de mortalité. Nous illustrons comment mesurer cette incertitude avec la méthodologie de Lee Carter, devenue une référence dans la construction de tables prospectives.

Abstract

The current focus on large projects such as Embedded Value reporting, IFRS standards, Solvency 2, has highlighted questions relating to the evaluation and appreciation of insurance and reinsurance operations. Backed to its strong development in life reinsurance, Partner Re intends to implement an economic value calculation of its reinsurance treaties and in particular its long term proportional treaties, using MoSes. First, the concepts relating to the evaluation are examined with a view to defining the framework of the study and to respect a certain coherence with market practices. Then the different financial cash flows linked to reinsurance operation are analysed in order to deduce a standard methodology based on a Best Estimate approach. This step is then applied to the mortality swap, which transfers the risk of longevity to the reinsurer. Lastly, since the Best Estimate approach provides only one single value, we consider a second approach which suggests taking the uncertainty surrounding the prospective mortality tables into account. We shall illustrate how to estimate the uncertainty by using the Lee Carter methodology, now a reference for the construction of prospective tables.

Mémoire complet

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Lien permament : https://www.planchet.net/C12574E200674F5B/0/1D4F4166C0D286B9C125757A00511A32